ترميز الأصول في الإمارات وما تعلّمه البحرين عن AI

في 07/01/2026، حصلت شركة Tokinvest على أول ترخيص إصدار متعدد الأصول من «هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي» (VARA). الخبر يبدو للوهلة الأولى “تقنياً” ومحصوراً في عالم الأصول الرقمية، لكنه في الحقيقة يرسل رسالة أكبر لقطاع الخدمات المالية في الخليج: الابتكار الذي يبدأ من التنظيم ويُثبت نفسه بالتنفيذ هو الابتكار الذي يتوسع.

وهنا تبدأ الصلة المباشرة بموضوع سلسلتنا: كيف يُحوّل الذكاء الاصطناعي قطاع الخدمات المالية والتكنولوجيا المالية في البحرين. لأن ما تفعله الإمارات اليوم في ترميز الأصول الحقيقية (RWA Tokenisation) يشبه كثيراً ما تحتاجه البحرين (وتقوم به بالفعل تدريجياً) في تبنّي الذكاء الاصطناعي في البنوك والفنتك: نفس الفكرة الأساسية—منتج مالي جديد لا يكفي أن يكون “مبهراً”، يجب أن يكون قابلاً للتشغيل ضمن ضوابط واضحة، ويقدم قيمة قابلة للقياس.

جملة واحدة تلخص المشهد: الثقة هي العملة الأهم في التمويل… والتنظيم هو من يصكّها، والذكاء الاصطناعي يساعد على تداولها بكفاءة.

لماذا اختارت الإمارات “التنظيم أولاً” في ترميز الأصول؟

الإجابة المباشرة: لأن ترميز الأصول لا ينجح كعرض تجريبي؛ ينجح فقط عندما يتحول إلى بنية سوق لها قواعد، وحوكمة، وإفصاح، وحماية مستثمر.

الرئيس التنفيذي والمؤسس لـ Tokinvest، سكوت ثيل، وصف استراتيجية الشركة بوضوح: بناء الشركة كبنية سوق مرخّصة، لا كتجربة لصكّ الرموز. والنتيجة كانت ترخيص VARA متعدد الأصول، ثم “إثبات عملي” عبر إطلاق أصل مُرمّز وبيعه بالكامل، والاستمرار في بناء خط إصدار متنوع ومتوافق.

ما الذي يغيره ترخيص “متعدد الأصول” فعلياً؟

بدلاً من مشاريع محدودة أو أصل واحد، يسمح هذا النوع من التراخيص بالانتقال إلى إصدار متكرر وقابل للتوسع تحت إطار تنظيمي واحد. للمستثمر، هذا يعني:

• تجربة انضمام (Onboarding) ومعايير إفصاح ثابتة عبر أنواع أصول مختلفة
• حوكمة أوضح ومسؤوليات محددة
• حماية مستثمر أقرب لما اعتادته الأسواق التقليدية

هذه النقطة تحديداً هي جسر ممتاز إلى البحرين: معظم مبادرات الذكاء الاصطناعي في الخدمات المالية تتعثر عندما تُبنى كـ“نماذج تجريبية” داخلية بلا حوكمة بيانات، أو بلا تعريف واضح للمخاطر والمسؤوليات.

ترميز الأصول والذكاء الاصطناعي: تقنيتان… ونفس معادلة الثقة

الإجابة المباشرة: ترميز الأصول يعالج “شكل الأصل وكيف يتداول”، والذكاء الاصطناعي يعالج “كيف تُتخذ القرارات وكيف تُدار التجربة”—لكن كلاهما يحتاج نفس الأساس: تنظيم، بيانات نظيفة، وضوابط تشغيل.

ترميز الأصول الحقيقية (العقار، السلع، أدوات الأسواق الخاصة) يَعِدُ بتجزئة الملكية وتسريع التسوية ورفع الشفافية. لكن ثلاثة عوائق تمنع الانتشار السريع—وهي نفسها تقريباً عوائق الذكاء الاصطناعي في البنوك:

1. السيولة: لا قيمة لرمز ممثل لأصل إن لم يكن هناك سوق تداول فعّال أو صانع سوق أو آليات تسعير.
2. التوحيد القياسي: اختلاف المعايير بين الجهات يقتل قابلية التوسع.
3. التثقيف: المستثمر (والعميل البنكي) يحتاج أن يفهم “ما هو المنتج” و“ما ليس هو”، وأين المخاطر.

أين يدخل الذكاء الاصطناعي في هذه القصة—خاصة في البحرين؟

في البحرين، كثير من حالات الاستخدام العملية للذكاء الاصطناعي تقع في مناطق “غير مرئية” لكنها حاسمة:

• أتمتة خدمة العملاء (مساعدات ذكية، مراكز اتصال مدعومة بالذكاء الاصطناعي)
• مكافحة الاحتيال عبر تحليل سلوك المعاملات لحظياً
• تحسين الامتثال (فرز تنبيهات الامتثال وتقليل الإنذارات الكاذبة)
• تخصيص العروض الرقمية بناءً على سلوك العميل وقيمة علاقته

والفكرة التي تعلمناها من نموذج Tokinvest واضحة: الذكاء الاصطناعي لا ينبغي أن يكون “أداة إضافة”؛ بل يجب تصميمه كبنية تشغيل مُحكمة الحوكمة: من يملك البيانات؟ كيف تُراجع النماذج؟ ما حدود القرار الآلي؟ ما سياسة الاعتراض؟

ما الذي يجعل “السلع والعقار” نقطة انطلاق طبيعية للترميز؟

الإجابة المباشرة: لأن هذه الأصول تمتلك “قصة ثقة” سهلة الشرح: أصل معروف، تقييم مفهوم، وحيازة يمكن إثباتها.

بحسب ما ورد في الخبر، ترى Tokinvest طلباً قوياً من المؤسسات والأفراد، خصوصاً في:

• العقارات (أصل مألوف في المنطقة)
• السلع (تسعير عالمي، حيازة واضحة، وإثبات منشأ)
• أدوات مختارة من الأسواق الخاصة

واحدة من أقوى نقاط الإثبات كانت ترميز سبيكة فضة تابعة لـ DMCC وزنها 1.9 طن والمسجلة كرقم قياسي في «غينيس». هذا النوع من الأمثلة مهم لأنه لا يثبت “إمكانية التقنية” فقط، بل يثبت إمكانية تطبيقها على أصول كبيرة وذات أهمية مؤسسية مع منشأ موثق وحفظ آمن وإصدار منظم.

الدرس للبحرين: ابدأ بما يفهمه العميل… ثم وسّع

في مشاريع الذكاء الاصطناعي داخل البنوك، أنجح الانطلاقات ليست في أكثر النماذج تعقيداً، بل في حالات استخدام:

• تؤثر على زمن الاستجابة في خدمة العملاء
• تقلل تكلفة العملية الواحدة
• ترفع جودة القرار الائتماني أو تقلل الاحتيال

العميل لا يريد “ذكاء اصطناعي”. يريد أن تُحل مشكلته بسرعة وبوضوح. وهذا يوازي تماماً منطق المستثمر في الأصول المرمزة: يريد وصولاً أفضل للأصل، مع حماية واضحة، وتسعير وفهم للمخاطر.

“البنية السوقية” ليست منصة تقنية: كيف تفكر المؤسسات بذكاء؟

الإجابة المباشرة: لأن الفارق بين منتج قابل للتوسع وتجربة قصيرة العمر هو إدارة دورة حياة الأصل/الخدمة من البداية للنهاية.

Tokinvest شددت على أنها ليست مجرد منصة لصكّ الرموز، بل تبني قدرات تشمل دورة حياة الأصل كاملة: الهيكلة، الإصدار، الامتثال، التوزيع، التداول، التكامل مع الحفظ، وخدمة ما بعد الإصدار.

هذا الوصف يمكن نسخه—مع اختلاف المجال—على الذكاء الاصطناعي في الخدمات المالية في البحرين. المؤسسة التي تنجح لا تشتري “بوت محادثة” وتنتهي؛ بل تبني سلسلة تشغيل:

1. حوكمة بيانات (Data Governance): مصادر البيانات، جودتها، وصلاحيات الوصول
2. حوكمة نموذج (Model Governance): التوثيق، الاختبار، والمراجعات الدورية
3. تشغيل وقياس (MLOps & KPIs): مراقبة الأداء، انحراف البيانات، ونتائج الأعمال
4. امتثال وأمن: الخصوصية، الأمن السيبراني، وسجلات التدقيق

مؤشرات قياس عملية تصلح للبنوك وشركات الفنتك

إذا كنت في بنك أو شركة فنتك في البحرين وتريد مشروع AI “يعيش”، لا تكتفِ بمؤشرات عامة. استخدم مؤشرات قابلة للتحقق مثل:

• تقليل متوسط زمن حل طلبات العملاء من X إلى Y خلال 90 يوماً
• خفض تكلفة التذكرة في مركز الاتصال بنسبة محددة (مثلاً 15%–25%)
• تقليل معدل الإنذارات الكاذبة في مكافحة غسل الأموال (AML) بنسبة محددة
• رفع نسبة إتمام العمليات الرقمية دون تدخل بشري

الأرقام الدقيقة تعتمد على واقع كل مؤسسة، لكن المهم هو وجود هدف تشغيلي واضح، ثم ربط الذكاء الاصطناعي به.

أسئلة شائعة يطرحها التنفيذيون (وبإجابات مباشرة)

هل التنظيم يبطّئ الابتكار؟

لا، التنظيم الجيد يسرّع التوسع. الابتكار قد يبدأ سريعاً دون تنظيم، لكنه يتوقف عند أول أزمة ثقة أو تعارض مع الامتثال.

ما العلاقة بين ترميز الأصول وتجربة العميل الرقمية؟

العلاقة هي الثقة والشفافية. ترميز الأصول يطلب إفصاحاً وحوكمة، وتجربة العميل الرقمية المدعومة بالذكاء الاصطناعي تحتاج نفس الشفافية: لماذا اتخذ النظام هذا القرار؟ كيف أعترض؟ أين تُستخدم بياناتي؟

ما أول خطوة عملية للبدء في البحرين؟

اختيار حالة استخدام واحدة عالية الأثر ومنخفضة المخاطر (مثل تلخيص المكالمات، تصنيف الطلبات، أو مساعد داخلي للموظفين)، ثم بناء الحوكمة حولها قبل التوسع.

ما الذي ينبغي أن تفعله مؤسسات البحرين الآن؟ (خطة 60 يوماً)

الإجابة المباشرة: لا تبدأ بشراء أدوات جديدة؛ ابدأ بتحديد “أين تتسرب القيمة” في الخدمة، ثم ضع الذكاء الاصطناعي في المكان الصحيح.

خلال 60 يوماً، هذه خطوات عملية رأيت أنها تعمل في المؤسسات المالية:

1. ارسم رحلة العميل لأهم 3 خدمات رقمية لديك وحدد نقاط الانتظار والارتباك.
2. اختر حالة استخدام AI واحدة مرتبطة بمؤشر عمل واضح (زمن، تكلفة، امتثال).
3. ضع سياسة حوكمة مختصرة: من يعتمد النموذج؟ من يراقبه؟ متى يتوقف؟
4. ابدأ بتجربة مغلقة على شريحة موظفين/عملاء محددة مع سجل تدقيق كامل.
5. وسّع تدريجياً عندما تثبت الأرقام، لا عندما “يبدو الحل جيداً”.

نموذج الإمارات في الترميز يكرر نفس المبدأ: إثبات، ثم توسع.

الخلاصة التي تهم البحرين في 01/2026

الإمارات تُظهر عبر قصة Tokinvest أن التنظيم ليس خصماً للتقنية؛ هو ما يحولها إلى سوق قائم. وبالنسبة للبحرين—كمركز مالي يتقدم بخطوات ثابتة—الذكاء الاصطناعي لن يثبت نفسه عبر عروض جميلة، بل عبر خدمة عملاء أسرع، قرارات أدق، وامتثال أقل تكلفة ضمن حوكمة واضحة.

إذا كان ترميز الأصول سيصبح خلال السنوات الخمس القادمة “امتداداً أكثر كفاءة للأسواق التقليدية” كما يتوقع ثيل، فأنا أرى أن الذكاء الاصطناعي في البحرين سيسلك المسار نفسه: من مبادرات متفرقة إلى برامج تشغيل متكررة داخل البنوك وشركات التكنولوجيا المالية.

السؤال الذي يستحق أن تنهي به اجتماعك القادم: أي جزء من تجربة عميلك اليوم يمكن تحويله إلى عملية أسرع وأكثر شفافية—لو تعاملت مع الذكاء الاصطناعي كبنية تشغيل، لا كأداة؟